国金证券11月15日发布投资报告, 给予化学制药行业“增持”评级

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[来源]   2007年11月15日 10时24分
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! Q3 g3 K. y6 @% c- j    报告认为，国家环保总局已公布《制药工业水污染物排放标准 》（以下简称标准）征求意见稿，其中制定了包括发酵类、化学合成类、提取类、中药类、生物工程类、混装制剂类六个标准。值得注意的是，标准具有强制执行的效力。据此，国金证券认为，化学合成类、发酵类原料药企业作为医药工业的主要污染源，受新排放标准影响较大。一方面，由于执行新排放标准而使得环保投入、运行成本上升；另外一方面，生产线改造、搬迁、不达标小企业的关闭等原因，使产能出现一定的下降。

    报告指出，在产品市场需求量不变的情况下，随着新企业环保、安评门槛的提高，老企业产能的下降，短期的供应将会出现一定的短缺，使得部分化学原料药产品的价格继续保持在高位运行。由于化学合成类与发酵类产品工艺特点的不同，化学合成类企业的产能更加难以扩大。因此，在新排放标准即将执行的背景下，化学合成类的龙头企业将会受益于新标准的执行，景气周期有望进一步延长。建议关注重点公司，如浙江医药（600216.SH）和新和成（002001.SH）。