中国通用扩张心切：失之华北制药收之天方药业

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　“这是集团层面的重组，对上市公司肯定会有影响。但现在还没办法具体评估。”5月27日，天方药业(600253行情,股吧)股份有限公司(600253.SH)董秘办的相关人员对记者表示。

. q3 n. \  s" b0 ~# \3 L( C: o　　近日，该公司一纸公告披露，大股东河南天方药业集团的国有股将无偿划拨给大型央企——中国通用技术集团(下简称“中国通用”)。作为驻马店市国资委的全资企业，天方药业集团持有天方药业39%股权，为公司第一大股东。

4 k9 ~! I7 R; E( R6 Z　　“天方药业集团自身基本没有经营性资产，90%以上的资产都在上市公司。”知情人士对记者表示，重组一旦完成，通用技术将分批注入大约30个亿的资金，对天方药业集团和上市公司都将带来较大的影响。
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　　天方药业资金饥渴
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　　5月15日，天方药业公告称，河南省天方药业集团的股东驻马店市投资有限公司(该公司持有河南省天方药业集团公司100%的国有股权)近期正与中国通用洽谈国有股权无偿划转事宜。
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0 U2 E6 @' N7 m- {　　“市政府已经同意了，现在还在走日常的报批程序，包括洽谈一些细节，应该问题不大。”26日，一位了解此事的相关人士告诉记者，双方是从去年年底开始接触的。前者是驻马店市大型医药生产企业，但目前经营陷入困难，急需资金注入；后者作为一家大型央企，现金流充裕，但是苦于没有大型医药实体资产，急求收购扩张。
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　　上述人士表示，双方有着较强的合作基础。但目前仍需得到国务院国资委的批准，截至目前双方仍未签订任何合作协议。

' t$ h+ W2 \& J　　他还透露，中国通用受让天方药业集团之后，原则上不再减持对上市公司天方药业的持股。

3 T) M* @7 e. k7 ^( n  |# V! M6 g6 N　　公开资料显示，作为河南省最大的医药工业企业，天方药业以中西药制剂、化学原料药和生物发酵原料药的生产销售为主营业务，是国家高新技术企业，也是河南省重点支持发展的100户重点工业企业。
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　　由于2007年原材料、能源价格上涨；环保成本上升；人民币升值，出口价格降低；药品价格持续下降等众多因素的影响，公司的生产经营形成了很大压力。天方药业2007年首度亏损4000多万。

2 S9 }' L4 Z9 U4 i　　驻马店市投资公司内部人士告诉记者，从去年开始，驻马店市政府一直希望为天方药业集团寻找投资方，能够给天方药业注入资金。而公司管理者也曾公开表示，2008年天方药业将积极探寻国内外同行业或相关行业实力强大的合作伙伴进行合资合作，以实现资源整合、优势互补。
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　　5月7日，驻马店市人大常委会主任段腊梅在考察天方药业时就表示，在遇到资金短缺难题时，可采取企业重组、强强联合等手段，来寻求突破。这应该是公开场合中，驻马店市政府对天方药业重组的态度表露。
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5 i0 d: h8 n5 v0 Y! ~3 c/ E& {. T　　“天方药业划拨给通用后，通用也会相应对天方注资，这对公司的发展十分有利。”上述人士表示，在河南的上市公司中，有关国有股权的无偿转让这并不是第一次，此前的中国一拖与中国国机集团之间的联姻就是如此。
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　　知情人士透露，中国通用已经承诺将对天方药业集团分批提供项目建设资金，进一步扩大天方药业集团的生产规模，将天方药业集团打造为中国通用的医药工业发展平台。“注资规模估计在30个亿左右。”
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1 g3 K* c5 O" Q6 T" W4 `　　值得一提的是，近一个月来，位于郑州和驻马店的多家证券营业部分别居买入榜的前几位。有分析师表示，大量游资在同一个地方，短期大量买入一只业绩预告大幅下滑、还有大小非解禁流通压力的股票，背后一定有深层原因。
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　　中国通用扩张心切
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　　“中国通用最大的问题就在于没有很大的实业实体，虽然下属有装备机械和医药两大业务，但没有系统形成产业体系。”24日，一位熟悉通用技术的人士对记者表示。
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  @1 y. u: i2 t, ?' d: g4 M4 }　　作为央企中第一家将医药定为主业的公司，通用技术的医药板块一直规模不大，旗下几家医药企业的规模和行业影响力并不突出。

　　国务院国资委多次强调，2010年前进一步压缩央企数量，央企做不成行业前三就要退出。在此背景下，中国通用面临着十分现实的紧迫难题。“如果没有很大的实业实体，通用就会面临被别人兼并的威胁。”上述人士表示。

　　此前，中国通用在内部会议中也明确提出，医药产业是通用集团的一个重要板块和要培育的四大支柱产业之一，目前已经具备了加快扩张的基本条件，集中资源进行战略并购将是集团加速发展的重要方式。
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　　事实上，在和天方药业谈判之前，通用技术已经和华北制药(600812行情,股吧)集团接触了相当长一段时间，希望能够重组华北制药集团。但双方最终未能达成合作。
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( ~" h8 j( i% j4 ~; S　　“华北制药的盘子比较大，资产质量也相对较好。”知情人士解释说，相比天方药业，中国通用重组华北制药可能要付出更高的成本，而且还未必能够拿下控股权。两相权衡，中国通用最终意属天方药业。
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　　不过，中国通用下属已经有一家上市公司中国医药(600056行情,股吧)(600056.SH)，如果重组成功，如何调配两家上市公司资源，目前仍无清晰的思路。
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% I9 W, w: [; C5 ?　　有天方药业集团内部人士表示，两家上市公司虽然都涉足医药，但一家为商业型企业，一家为制造型企业，并无矛盾。
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　　中国通用是否有能力去操盘这么大一个企业，则需看现实考验结果。“天方药业是因为资金缺乏陷入困难境地，但单纯对它注资，以往的管理都不调整，是否能够让企业重新焕发生机？”上述人士表示。